三星轉攻晶片扭乾坤

2015年2月11日

財經路向

三星轉攻晶片扭乾坤

隨着三星電子自家的智能手機銷量下降，旗下的元件部門面臨壓力，必須為晶片（晶片）與面板尋找外部客戶，其中包括競爭對手。

三星的子公司Samsung Display已經開始向中國智能手機製造商聯想（00992）、酷派（02369）、Oppo和Vivo等供應有機電激發光顯示器（OLED）。該公司表示，正在尋找更多的客戶，計劃到2017年實現總營收的一半都來自外部客戶，2013年該比例僅略高於三分之一。

業界人士估計，在Samsung Display的智能手機和平板電腦面板銷售中，外部客戶約佔五分之一，而在電視面板的銷售中，外部客戶佔比達到約50%，凸顯必須增加更多移動設備客戶。一位元件熟悉情況的消息人士表示，在三星電子的Galaxy S手機銷售暢旺時，Samsung Display增加海外銷售的意願並不是很強，但現在它在盡量避免過於依賴單一客戶。在經歷了疲弱的2014年後，三星的系統晶片業務也在竭力擴大客戶群。一些分析師表示，該業務上年虧損超過10億美元，因Galaxy智能手機銷售下降以及未贏得向蘋果供應iPhone 6處理器的合約。

死對頭蘋果或變客戶

外界普遍預計三星的下一代Galaxy S智能手機將搭載自家生產的Exynos處理晶片。之前高通承認一關鍵客戶將不會在旗艦設備上使用其生產的驍龍移動晶片。三星不願對此置評，但另一位熟知此事的人士表示，下一代Galaxy S手機採用Exynos晶片的比例可能較前幾代來得高。新裝置推出成功，可望爭取更多的外部訂單，並提升盈利。三星上個月底表示，公司正與協力廠商客戶就供應Exynos行動處理器展開協商。

三星去年10至12月手機獲利較上年同期銳減64%，因Galaxy S5銷售表現令人失望，且中國小米等對手來勢洶洶。由於利潤率仍受到壓縮，分析師認為智能手機不會好轉。然而，野村和其他券商已調高三星2015年獲利預期，押注零件銷售的貢獻會有所改善。隨着智能手機競爭白熱化，三星應該可以從晶片和面板等零件需求增加中獲益。系統晶片業務料尤其是推動力。當地媒體報道和分析師表示，三星可望爭取到蘋果合約，並為下一代iPhone供應絕大多數的行動處理器。顯示器銷售今年也應該可以帶來額外助力，因該業務擴大其外部客戶基礎。大宇證券預估2015年營業利潤將較去年成長一倍至1.7萬億韓圜。

HDC Asset Management基金經理人Park Jung-hoon表示，「我們開始聽說，今年三星年度獲利實際上可能會增加，與第四季財報出爐前的市場預期相反，而我認為有可能如此。」

11 Feb 2015

信報