恒生沽興業套158億 售5%股權難增派息

恒生沽興業套158億
售5%股權難增派息

恒生銀行（00011）落實出售興業銀行（601166.SH）5%股權，套現最多127.3億元人民幣（折合約157.9億港元），預期交易將令恒生銀行普通股權一級資本比率（CET1）提升2.3個百分點。市場預期，恒生未必會因此而增派股息，但可消除該行削減派息的陰霾，同時預期恒生稍後亦會把所餘的5.87%興業股權出售。

交易淨收益料28億

恒生昨天宣布，將透過高盛高華證券向包括中國內地和國際機構投資者，以每股作價13.36元（人民幣．下同），較興業昨天在上海收市價折讓約7%，出售9.52億股，套現最多127.3億元。由於恒生於2013年就所持的興業股權的投資重新分類入賬，作為可供出售股票投資以公平價值入賬，預計是次交易所得的淨收益為28億港元。

恒生銀行表示，出售有關股權是為加強監管資本，提升該行符合日後監管規定的能力，是次交易亦為其就興業的投資提供一個變現機會，所得資金將主要用作支持該行的未來業務拓展。

恒生預期，出售該等股份的淨收益將於今年入賬，可增加該集團CET1及一級資本比率約2.3個百分點；於去年6月底，該行此兩項資本比率均為11.8%，是次交易預計可令其按《巴塞爾協定三》最終基準計算的備考CET1增加4.1個百分點，去年6月底有關備考CET1約9.4%。

恒生公布今次交易前該行持有興業10.87%，交易完成後尚餘的5.87%，除非把股權售予戰略投資者，否則會有90日的禁售期。該行會就尚餘的興業股權作定期檢討。瑞穗證券亞洲銀行研究主管安彤善估計，恒生將把所餘的股權出售，儘管市場憧憬恒生或會派發特別股息，他則認為恒生未必會增派股息，「好消息就是恒生削減派息的陰霾得以消除」，因為是次出售股權所得，令恒生的CET1高於其估計的11%，恒生又毋須配股集資，是一個理想的方案。

除興業外，恒生於2009年以8億元人民幣入股烟台銀行，現持有烟台15.09%股權。市場亦估計，恒生最終亦將把烟台股權出售。另有分析員預料，今日恒生股價將會上升，但幅度未必如上周受相關傳聞刺激後飆升逾5%般大。恒生昨天收報142.8港元，微跌0.4元（0.28%）。

共收息44億已回本

恒生銀行於2004年以17億元入股興業，之後曾斥資23億元參與供股，但至今累收現金股息達44億港元，單是股息已足以抵銷投資成本，連同今次出售套現所得，回報相當可觀。

自金融海嘯後，監管機構對銀行資本要求提高，令銀行持有其他銀行小量投資成本昂貴，近年多家外資銀行將所持內銀股權出售套現。信行（00998）的外資股東、西班牙對外銀行（BBVA）上月亦將其所持的中信銀行4.9%股權出售，套現131.36億港元。

11 Feb 2015

信報