洗黑錢檢控按年增27%

洗黑錢檢控按年增27%

全球洗黑錢活動有上升趨勢，警務處處長曾偉雄最近表明，把打擊洗黑錢列為今年首要行動項目之一；但警方指出，不法分子近年多聘用非本地居民來港開戶口，取得網上理財密碼後極速離港，再透過互聯網處理黑錢交易，令警方難以跨境拘捕；捉賊難惟有拿贓，警方遂向法庭申請財富凍結及充公令，至今已充公逾30.37億元黑錢，金額最高的一宗達15億元。

凍結充公逾30億

根據警方資料，去年因洗黑錢被檢控及定罪人士，分別有212及143人，按年增加27.71%及6.72%，其中以英冠球會伯明翰前班主楊家誠因洗黑錢逾7.21億元被判監6年最矚目；至於去年懷疑洗黑錢案件有約1000宗。現在警方打擊洗黑錢主要由商業罪案調查科及毒品調查科的財富調查組負責，惟警方承認，隨着洗黑錢活動的手法轉趨迂迴複雜，調查工作愈來愈困難。

財富調查組高級警司馬炳堯【圖】透露，近年典型洗黑錢方式是聘用外地人來港成立空殼公司，取得銀行賬戶及網上理財密碼後便離境，再把密碼交給幕後分子或一些想「搵快錢」的港人，操作戶口錢銀交易，金額由數萬至數億元不等。

他表示，由於不少案件均涉及大量空殼公司及銀行戶口，令警方要花長時間追查源頭及資金流向，「原本一個戶口用10小時，現在可能要10日、8日，故一宗案可能要查幾年」。以中國銀行（03988）開平分行前行長許超凡虧空公款所牽涉到的洗黑錢案為例，警方由2001年展開調查，至去年最後一位被告遭定罪，前後共用了14年。

舉報數字直線升

為打擊洗黑錢活動，警方與金管局及證監會等設有舉報機制，銀行及金融業界如發現有可疑交易，將向警方舉報，近年業界意識提高，舉報數字也直線上升【表】；財富調查組警司庾燕青指出，洗黑錢活動不限於金錢，只要有利可圖，股票、物業，以至藝術品及重金屬等也可被用作「漂白」，如去年就有5位以色列男子在本港處理金條、鑽石及銀粒等犯罪得益，分別判囚52個月至5年半。

聯合財富情報組警司麥永業說，雖然不法分子「走得快」，但只要他在港有資產，警方可申請財產凍結令，如對方半年後仍不現身，就可申請充公令，即使未能緝拿不法份子歸案，也要對方血本無歸，其中金額最高的一宗，是在2011年成功充公逾15億元財產，惟因該宗案件仍然有人在逃，故不便透露詳情。

24 Feb 2015

信報

今天到底誰靠誰

王岸然 

今天到底誰靠誰

有些基本事實必須講清講楚，也須弄清弄楚，香港與中國的關係，尤其如此。港中關係近年愈來愈差，港人的中國人身份認同不但逐年下降，近來更起而行動，從論述到行動皆針對大陸人及中央政府，皆因有些事情沒有好好講清楚，甚至遭到歪曲宣傳。最令港人反感的，是中共的宣傳機器一直故意扭曲事實，矮化港人，港人對陸人的仇恨心理，由此而生。

港人對陸人最看不起的，是其暴發戶心態。上星期日（15日）在沙田新城市廣場針對陸客的小騷動之後，傳媒訪問了一位大陸遊客，她認為港人針對陸客是「仇富」心態。相信除了批評港人不應「未富先驕」的「港奸」之外，沒有多少人對陸客的「仇富論」不大起反感。

大家當然也記得過去一些傳媒曾經報道來自陸客的金句，例如「沒有中國的食品，香港人吃什麼？」、「沒有東江水，香港無水用」；連劉慧卿也說出香港人「食大陸、飲大陸」的話，可見錯誤觀念經重複宣傳之後，愚蠢如劉慧卿之類的香港人也會信以為真。這就是筆者認為必須講清講楚的事情。

香港人窮嗎？無疑香港貧富懸殊，但恐怕大陸更甚。根據國際貨幣基金組織（IMF）的各國人均收入排行榜，（2013年）香港排15，人均收入是25430美元；中國大陸呢？在176個國家地區中排109，人均收入1100美元（人均國內生產總值GDP）；連澳門也排在27位，有14600美元，遠勝大陸人。香港人要仇富，也先行仇視本地人，何用針對對世界認識不多的大陸遊客？

來自一個訊息封閉地方的遊客，連國家原是窮國也不自知，說陸客對世界認識不多，恐怕不是低貶而是事實。同為華人，大陸人精神生活上的貧窮，恐怕也是全球之最，更難與香港人比較，偏偏來自窮國的人自我膨脹最為厲害；這也是值得同情的，因錯不在人民，而是錯在長期宣傳錯誤訊息的獨裁政府。

在五十年代大躍進與六十年代文革的期間，港人對大陸親友無私援助，除了當年直接受惠的人之外，其他人與年輕一代是不知情的，這全因官方的宣傳，說香港人生活在殖民地的水深火熱之中，要靠偉大祖國的支援，提供食水及副食品，云云。

實情是，冷戰時期，中國遭到西方杯葛和經濟封鎖，從香港得到的外滙，便成為國家得以發展的救命草；每年春秋兩次的廣州交易會，便是香港的重要新聞。就算是左派暴動的1967年，中共也在10月準時開放東江水，放棄對本地左派鬥爭的重要支持，令左派在暴動中一敗塗地。

水與石油不同，水是生生不息的自然資源，在運輸成本之外不應多取分文，可是中共售予香港的食水不但貴，還遠超香港所需，最後成為浪費——香港每年須付35億多元予中國，有好幾億元須倒進海裏，皆因供過於求。2009年，廣東省嚴重旱災，中方也拒絕減少供水，為的當然是錢而非港人的需要。

新加坡前總理吳作棟曾指控馬來西亞供水太貴，馬來西亞前總理反駁時曾有比喻—香港從中國購水的代價，是馬來西亞向新加坡供水水費的260倍，藉此辯稱收費便宜。

回歸以前，香港從大陸入口的食水只有三成，多年來官場「港奸」的賣港結果，是香港不再發展自己的水資源，令七成用水必須購自大陸的貴水。

這些事實清楚指出，大陸的供水不是對香港的恩惠，而是金錢上的搶劫！

其他食品的供應，當然也是商業交易而非恩惠，這點從來皆是，劉慧卿不回大陸所以不知，香港人是不吃大陸米的，在香港，基本上沒有一項食品是非靠大陸供應不可的。

眾所周知，中國第一個特區設在深圳，就是要依靠香港的資金和人才。那些年有一金句：「全國學深圳，深圳學香港」。沒有香港，中國沒有四個現代化，直到八十年代末，中國仍有四成外滙來自香港的貿易。大陸人對這些簡單事實不知情，全因中共的宣傳從來不說這些，只強調「香港靠大陸」。

今天中國強大了，這些歷史不談也算了，但今天中國的經濟不用靠香港了麼？香港一年的財政費用才幾千億元，還不如中國兩年的GDP增長，香港還惡些什麼？一年前的確有些大陸官員宣傳這個數字，但這只是數字遊戲，中國沒有香港，是活不過來的。

香港還是中國第二大貿易夥伴，2013年國內在港的直接投資，以市值計達4280億美元，佔所有來源地的31.9%，來自香港的實際利用外資總額為6646億美元，佔全國47.7%；香港是全球第八大貿易經濟體、第十大商用服務輸出地，是中國最重要的轉口港。

更加眾所周知的是，香港金融體系對中國的重要性，在香港上市的國企達876家，從來只聞國企爭相來港上市，不聞港企要靠大陸股市集資。

經濟財務並非筆者的專業，但新年這幾天做點思考研究，就清楚知道大陸對港的依賴遠超港人想像，愛香港的人應多研究這一課題，可以肯定的是，香港人從來的集體力量是強大的，大家要武裝思想，內除「港奸」之後，香港便有能力對中國說「不」的。

24 Feb 2015

信報

投資市場 變成賭場

投資市場 變成賭場

自美國的金融市場自由化，銀行及經紀行的界限被打破，衍生工具大量發展，以及電子交易科技日新月異，如近年高頻交易盛行後，整個投資界出現翻天覆地的變化。以美國為首作領導，世間出現「賭場式的經濟」（Casino Economy），什麼東西都可將之金融化，一切交易都涉及金錢，便可想到方法拿來賭一把。

加大槓桿炒短線

現時各種投資都涉及賭博成分，股票尤其厲害，大部分基金為着爭取表現，紛紛加入炒短線，而且很多時動用槓桿，亦即借錢作買賣，以求加大獲利。

大戶炒短線，近年至為明顯，很多股份藉着一些莫名其妙的理由，可以炒上四五成，其後大行又可急轉彎，睇淡該股，股價可以急跌，打回原形，甚至跌穿起步點。此中以某些H股及中資股情況至為明顯，一些本地股亦具此特色，總之是波動。

在如斯背景下，一些人可能以為債券應會較穩定，基金持有債券，回報會較平穩，甚至跑贏股票比重較高的基金。但很多時事實並非如此，因為債價的升跌，近年不循常軌，中央銀行收緊銀根，並且認會加息，債價可以不跌反升，那些不虞有此，跑去沽空債券的基金，被挾到喊救命。

加大上述的波動一大原因，乃是利率低下，各路英雄（包括基金）借錢去賭，成本甚輕，於是很多人大借特借，加大槓桿，期求博中一鋪，基金大賺特賺，年終的花紅分到笑。如此這般，利用他人的錢去賭，贏了自己有錢分，很多人當然不會錯過機會。

眾人的強積金及公積金，都交給基金打理，而世間的投資市場變成一個大賭場，對眾人有何影響，不言而喻。基金的表現隨着市況大起大落，同等閣下的組合市值升升跌跌，大幅波動。

若然閣下已接近退休之年，那末豈非賴以養老的資金池，二更窮三更富，四更又可能打回原形？投資顧問會說，閣下快退休，宜揸保本基金，但後者年回報可能只得半厘，閣下滿意否？

24 Feb 2015

信報

物理治療「三寶」

陳景熹 物理治療

物理治療「三寶」

物理治療，很多時候予人一個治療過程很漫長的印象，且做來做去都是「三寶」──電療、超聲波和熱敷。其實「三寶」絕對不是物理治療師唯一的做法。物理治療的確有「三寶」是理念，集合對解剖學、人體力學和運動科學的了解而總結出來，再配合我們的一雙手作斷症和治療，非電療、超聲波和熱敷可比擬。

第一寶：軟組織。軟組織包括肌肉、 筋、韌帶等，是最容易急性受傷或慢性勞損的身體組織。運動扭傷、不良姿勢、退化等都是常見的受傷原因，病人在受傷或勞損後，軟組織都會繃緊，以保護身體，避免其他組織再受傷，這是我們身體的自我保護機制。在受傷初期必須出現，但如果繃緊的時間太長，便會影響復元，甚至引伸其他問題。所以，在物理治療的過程中會先觸摸一下病人的軟組織，看看是否太緊或太鬆。在繃緊的地方會用不同的治療方法，好像trigger point release、myofascial release、電療等，把它放鬆。

第二寶：關節。要更清楚和有效地接觸深層的關節，得先把肌肉和其他軟組織放鬆，在觸摸關節時，我們會留意關節會否太硬或太鬆，有沒有錯位，病人的姿勢正確否，有沒有先天的問題影響關節等，如果關節太硬或錯位，會用手法治療按壓關節（mobilization）使其恢復活動能力，或者用一些復位的手法（manipulation），即俗稱擰頸、啪骨的治療，把關節復位。

第三寶：運動。當肌肉和關節太緊時， 我們會教病人做一些拉筋和鬆關節的動作，肌肉太弱和關節太鬆，甚至有不穩定的情況，那我們便會教一些強化肌肉，增加穩定性的運動。有一些手術後或年長的病人，我們會為他們做一些平衡力，敏捷度的訓練，減低他們再受傷和跌倒的風險。而運動創傷的病人，則會度身訂造一些運動，幫助他們返回賽場。

作者為註冊物理治療師

隔周二刊登

24 Feb 2015

信報

乍暖還寒易患心臟病

高偉釗醫生 心臟科

乍暖還寒易患心臟病

近日流感肆虐本港，無論公立醫院或私家診所都迫滿求診的市民，雖然近日天氣回暖，但專家亦無法估計流感高峰期何時才過去。不過天氣乍暖還寒，當人體因應寒冷天氣調節體溫時，新陳代謝和心跳頻率會增加，心臟負荷過大便可能會導致病發。此外，冬天氣溫較低，容易令血管收縮，增加血管壁所受的壓力，更易引發突發心臟病。

一般來說，心臟的三條主要血管出現七成栓塞，醫生便會建議病人接受通波仔手術撐開血管，再植入支架以防血管再度狹窄。手術需要在病人局部麻醉的情況下進行，把附有小球囊的導管，經大腿或手動脈引入心臟血管狹窄的位置，當血管擴張後再放下金屬支架以防再度狹窄，回復心臟的血液供應。

現時市面上的支架類型大致可分為裸支架（即無藥性的金屬支架）及藥性支架，以後者較普遍。藥性支架較裸支架更能減低復發，當中又可再細分為「單療法支架」及「雙療法支架」。前者塗有藥物或附有抗體，在不同層面上減低血管收窄和患上血栓的風險。

不過支架各有特性，亦面對不同限制。例如塗有藥物的支架雖可抑制血管壁細胞增生，但有礙血管癒合，需至少服用十二個月的雙重抗血小板藥；附有抗體的支架則可加快血管傷口癒合，但因缺少了藥物的幫助，血管再度收窄的機會高。

最新的雙療法支架能同時兼具藥物和抗體的特性，支架外壁塗有藥物，以抑制血管壁細胞增生，減低復發；另一方面，內壁附有抗體，快速形成均勻平滑的內皮層，覆蓋支架，讓血管癒合效果更為理想，為病人帶來雙重保障。多項臨床研究顯示，在植入雙療法支架後，血管壁內膜能夠迅速地成長並平滑地覆蓋支架。臨床研究亦顯示雙療法支架在植入血管六十日後，血管壁內膜覆蓋均勻平滑，有助減少血栓塞機會，短期內達到「修復」及「重生」的兩大目的。

作者為心臟專科醫生

隔周二刊登

24 Feb 2015

信報

阿里巴巴

阿里巴巴在最新活動上，指出淘寶600萬個賣家中，只有5%成功賺錢，當中，虧損的主因是各方面成本太高；天貓商城賺錢亦不足10%。天貓主要以企業對個人（B2C），很多企業資源豐厚，人才濟濟，成功率亦不足一成；至於個人網絡商店對消費者（C2C）方面，約95%更是失敗收場。

創業競爭極大，超乎想像。創業者多以網店模式經營，目標市場為13億人口的內地為例，網店的競爭情況如何？網店數目多少？截至前年12月，內地實際營運的個人網店數量按年由1321萬間下跌至1122萬間，減少近200萬間，可見內地網店的競爭遠遠超乎想像，競爭對手及每年倒閉店舖對香港人來說是天文數字

23 Feb 2015

信報

港人網購國際化

港人網購國際化 

VISA電子商務消費調查顯示，港人與亞洲11個地區的居民比較，是最國際化的網購者，每10名消費者中，有8名會在網上購物；當中，有40%消費者只會光顧本地購物網站，43%消費者會同時在本地及海外網站購物，後者比率為全亞洲最高。

該調查於去年7月至8月，訪問了500名18至55歲、一周至少上網一次的港人。結果顯示，有86%本港受訪者在過去12個月曾經進行網購，網購金額按年增長32.8%。至於網購的原因，有63%受訪者認為主因是方便，其次為折扣優惠（48%）及價格便宜（43%）。

經手機板腦交易遞增

調查又發現，港人每日平均會花3.5個小時上網，高達81%消費者會透過電腦來網購，其次為手機（35%）及平板電腦（18%），雖然使用手機及平板電腦交易未成為主流，但正顯著增長；當中，手機購物使用率由2012年的22%升至目前的35%。

不過，目前本港僅50%經手機購物的受訪者會完成交易，而經電腦購物的受訪者，則有92%成功進行網購交易。

24 Feb 2015

信報

亞太網購口碑先行

林國泰 財經DNA

亞太網購口碑先行

最近Watsons及香港電視亦大力推廣網購，想分一杯羹。本港企業面對阿里巴巴、亞馬遜（Amazon）及日韓網站的競爭，雖然仍有距離，但值得鼓勵及支持。對於中小企及部分上市公司，面對零售難做，網購威脅愈來愈大，在蠟燭兩邊燒的情況下，部分企業以摸石頭過河心態加入競爭，最近一份市場調查報告，可能給予一點啟示。

海外網購，香港比率高。根據最新FedEx及Forrester Consulting的報告，超過八成香港網購客人每年最少光顧海外網購一次，較亞太地區及全球平均數為高，兩者分別只有72%及69%。更有超過六成受訪者表示每月網購額佔其購物總額最少一成。儘管不同讀者對兩組數字解讀有異，但網購的發展步伐確實較想像中快。

內地競爭烈 鬥價風氣盛

內地跑贏全球，商機大難定論。在全球電子商貿市場，內地算鶴立雞群。去年，全球主要國家及其電子商貿金額分別為，中國440億（美元．下同）、美國294億元、英國70億元 、日本63億元、德國49億元及印度4億元。中國市場大，商機大，競爭亦大，對於中小企，內地網購商機可能似多實少。

內地發展將較歐美快。以上數字只有中國將C2C的交易金額包括在內，而報告估計2018年中國電子商貿將達990億元，較去年增長125%，歐美增長率只有約五成。在未來4年，印度電子商貿增長將可能高達5倍，不過，預期在2018年印度規模只有24億元，只佔現時中國規模的5.5%，仍處於起步階段。便宜不一定是網購的賣點。在亞太地區，吸引顧客海外網購的主要原因及其比率分別為，產品在本土市場買不到（74%）、價錢較低（74%）、品牌在本土市場買不到（67%）及產品獨特（65%）。可見，產品及品牌獨特與價錢較低是主要推動網購交易，由於內地網購市場競爭激烈，鬥價風氣盛行，因此，是否打入中國市場值得深思？

亞太區網客較着重口碑。在受訪者如何發現海外網購方面，最常用五種方法，包括：使用搜尋器、網上廣告、口碑、社交媒體及電郵推廣。在亞太地區，最常用屬使用搜尋器。在口碑方面，成效較其他地區高，而電郵推廣效益較低，可見產品及服務能否令顧客滿意及喜出望外成為關鍵。

retailfun66@gmail.com

24 Feb 2015

信報

滙控重組失動力 押注渣打巴克萊

THE LEX COLUMN

滙控重組失動力 押注渣打巴克萊

滙控（00005）早前爆出協助客戶逃稅醜聞，雖不影響該股的投資價值，卻不代表該股吸引。滙控經歷4年重組，現已失去動力，鑑於估值高人一等，回報前景又未見樂觀，押注對手渣打似乎更加明智。

以下一番話對衞道之士及政客來說肯定不中聽，但滙控瑞士私人銀行協助客逃稅醜聞對該股投資價值的影響，一言以蔽之就是無足輕重。

派息高估值超同儕

對於不當行為，股東可以既往不咎，因為這已是十載前的陳年舊事，而且由行政總裁歐智華（Stuart Gulliver）領導的管理層已證明有能力收拾殘局，何況相關業務僅貢獻集團3%利潤而已！

然而，這並不代表滙控是吸引的投資項目。優點方面，滙控未來一、兩年的派息介乎5至6厘，看來相當吸引。不過，高股息的代價不菲，與不少西方同業不同，滙控的有形市賬率仍高於1倍，儘管該行一樣面對重重挑戰。

滙控撤出部分偏遠地區的零售及商業銀行業務雖然明智，但投資銀行業務所佔比重卻因而升至前所未有的高水平。該集團基礎稅前利潤近一半來自環球銀行及市場業務，但投行業務現時正受周期性及結構性因素拖累，利潤表現疲弱。

因此，市場預期滙控去年第4季可望錄得近60億美元稅前利潤，似乎太過樂觀。滙控今天公布業績時，投資者亦會留意該行一直居高不下的成本相對收入比例；歐智華曾矢言把相關比例削減至50%以下，但如今卻反而升至接近60%。

鑑於商業行為及其他守法風險愈來愈高，削減成本變得難上加難；藉着加息提振收入的機會看來也日益渺茫，難怪管理層悄悄地把短期回報目標擱置，亦即把股本回報率由現時的不到10%提升至12%。

回報目標悄悄擱置

經歷4年重組後，滙豐已失去動力。撇開道德批判不談，滙控的英國對手如新主席即將上任的巴克萊（Barclays）及今年相信會另覓新主席及行政總裁的渣打，也許是更精明的投資選擇。

譯自THE LEX COLUMN

版權所有：FINANCIAL TIMES

22 Feb 2015

信報

創業輕易 三思而行

林國泰 財經DNA

創業輕易 三思而行

恭喜發財！在新年常聽到的賀年說話，又有幾多人認真思考如何發財？過去香港是福地，只要生活要求容易知足，很多人都生活在舒適地帶（comfort zone），談創業的人多，落實的卻不多。近年科網熱潮捲土重來，年輕人一夜間成億萬富翁，部分人的發財大計由此起。

基金支持非萬能

最近阿里巴巴宣布撥出10億元在港成立「青年創業基金」，特首在《施政報告》中，亦建議成立3億元「青年發展基金」，幫助港青創業。無疑年輕人創業往往最缺乏資金，雖然基金令港青創業較為容易，但創業講求競爭優勢、財務及人事管理等等，每個環節都非常重要。

創業支援慷慨，要珍而重之。以「青年發展基金」為例，據悉初步建議非政府機構向不同公司籌募款項，之後由政府以「一比一」配對相應資金，以每個項目的啟動基金約20至30萬元推算，一年可資助1000至1500個項目，申請人成功獲批的資金毋須償還，非常慷慨，創業者要好好珍惜。

據報，阿里巴巴在最新活動上，指出淘寶600萬個賣家中，只有5%成功賺錢，當中，虧損的主因是各方面成本太高；天貓商城賺錢亦不足10%。天貓主要以企業對個人（B2C），很多企業資源豐厚，人才濟濟，成功率亦不足一成；至於個人網絡商店對消費者（C2C）方面，約95%更是失敗收場。

創業競爭極大，超乎想像。創業者多以網店模式經營，目標市場為13億人口的內地為例，網店的競爭情況如何？網店數目多少？截至前年12月，內地實際營運的個人網店數量按年由1321萬間下跌至1122萬間，減少近200萬間，可見內地網店的競爭遠遠超乎想像，競爭對手及每年倒閉店舖對香港人來說是天文數字。

競爭激烈 成功率低

儘管港府及私人機構大力推動本港創業文化，有意創業的年輕人應值得支持，但創業過程辛苦，必須要三思。創業成功率低代表創業者要付出比其他人以倍數計的努力才有機會生存。競爭極大反映產品及服務須擁有強而有力的競爭優勢才可脫穎而出。最後，創業沒有捷徑，香港人講求「快、醒目」，在創業旅程中是不足夠的，有志者可多參考創業者成功及失敗個案，好好「享受」一下創業旅程。

retailfun66@gmail.com

23 Feb 2015

信報

從數據管理到大數據治理

車品覺 全民大數據

從數據管理到大數據治理

最近我參加了「中國優秀首席資訊官（CIO）評選」的頒獎大會，現場很多人都在談大數據，其中有傳統行業、有銀行、也有醫院。我注意到大部分演講嘉賓均集中討論如何應用大數據，或是如何用數據進行創新。但跟以往的很多會議一樣，我很少聽到數據作為原材料應該怎麼管理。

你可能會說，銀行業、通訊業等不是早就在做數據管理了嗎？的確，數據管理（data management）並非新鮮，20年前就有人在做了。但在數據呈指數級增長之下，我們現在講的數據已跟以往不一樣。不僅是數據的大小，而且包括數據的內容、來源、結構等都很不一樣。以往我們可能根本不敢想像，Facebook的日均新增數據量已達到600T。與此同時，無數以往不可能出現的算法和應用也隨之呈爆炸式增長。數據在創新；算法在創新；應用也在創新。我們不禁會問，以往的數據管理思路，能適應新形勢的要求嗎？

自上而下管理費時失事

在一些傳統銀行，若你需要看某個數據，就必須拿着申請單找一堆人簽字，最後，從一個類似醫院取藥的視窗中，將按照流程簽滿字的紙遞給數據管理員。而這個管理員會告訴你，你要等幾個小時才可拿到數據。因他要從一大堆備份中，找出你要的數據，加載完後才能給你。這就是傳統的數據管理方式：嚴格按照自上而下的流程進行，甚至要做到滴水不漏。後來，這個銀行發生了一個對他們來說具有時代意義的改變——那個幫你找數據的管理員，變成了機器人。雖然機器人的效率大大提升了，但數據管理的本質卻沒有變化。

在大數據時代，數據將會促成新技術的發展，以及更多新數據的產生。開放的網絡環境、頻繁的數據更新、豐富的數據種類，加上數據保護的需求激增、數據生態圈的物種增多、流動性加快……這些複雜多變又未知的環境，對於中央式管理是極大的挑戰。試想，若還是按照以往的方式，會出現怎樣的情形？也許，數據的審批人會比數據的使用者還多；也許，數據的創新會停滯不前；也許，數據的應用價值會比現在晚幾年才被發現……

數據治理須人人參與

因此，我們必須意識到，數據治理不等同於數據管理，絕非依靠自上而下的貫徹執行便可解決。相反，數據治理需要每個人的參與和協同，要求每個人都有意識去治理好數據。而且數據治理本身也可以變成應用和創新，成為更多應用和創新的「水、電、煤」。

在數據產生價值之前，不管看數據還是直接應用數據，首先都要注意：數據有沒有？數據準不準？粒度細不細？是否穩定的？若行政總裁每天看的數據都是錯誤的，或者不是穩定產出的，那麼企業依賴數據的決策將付出極高代價。所以企業若不做數據治理，或者還是按照以往的思維來管理數據，那麼，日後對數據的依賴愈深，便可能愈快出問題。數據治理的新思路，不僅是指組織結構上要從由上而下變成全體協同，而且要在技術上創新，提供更智能的治理工具，幫助大家提高數據質量、保護數據安全及有效控制數據成本。

最後我想說，大數據時代的數據治理，一定是將有形的管理策略化成無形的智能產品，從一紙命令變成根植在每個人腦中的信念和下意識的習慣。我們要用大數據的思維方式，用數據來治理數據。

車品覺

阿里巴巴集團副總裁、數據委員會會長、中國計算數學學會理事

11 Feb 2015

信�報

96%港人曾網購

96%港人曾網購

近年愈來愈多港人喜歡網上購物，有調查發現，多達96%港人曾參與網購，當中86%每年至少光顧海外的電子零售商一次，遠高於亞太區及全球之平均數，後兩者分別為72%及69%。

調查亦顯示，出名心急的港人，對網購送貨時間的要求也較高，74%期望可於一周內收貨，27%甚至想貨物在3日內送到。

甚重視送貨服務

有關調查是由聯邦快遞（FedEx）於去年9月委託顧問公司進行，成功訪問逾9000名來自17個國家及地區的網購人士，當中香港的受訪人數約500名。FedEx香港及澳門董事總經理梁銘添認為，電子商貿發展蓬勃，為中小企打開了通往國際貿易的大門。

他引述調查結果指出，64%的香港消費者在選擇海外網上商店時，會首選一些銷售多個品牌的主流網購平台，反映該些網購平台可以是中小企進軍國際舞台的最佳起步點。

香港消費者除了考慮商店的信譽外，亦很重視託運安排；因此，對網上零售業來說，託運服務會是贏取生意的致勝關鍵。

11 Feb 2015

信報

恒生沽興業套158億 售5%股權難增派息

恒生沽興業套158億
售5%股權難增派息

恒生銀行（00011）落實出售興業銀行（601166.SH）5%股權，套現最多127.3億元人民幣（折合約157.9億港元），預期交易將令恒生銀行普通股權一級資本比率（CET1）提升2.3個百分點。市場預期，恒生未必會因此而增派股息，但可消除該行削減派息的陰霾，同時預期恒生稍後亦會把所餘的5.87%興業股權出售。

交易淨收益料28億

恒生昨天宣布，將透過高盛高華證券向包括中國內地和國際機構投資者，以每股作價13.36元（人民幣．下同），較興業昨天在上海收市價折讓約7%，出售9.52億股，套現最多127.3億元。由於恒生於2013年就所持的興業股權的投資重新分類入賬，作為可供出售股票投資以公平價值入賬，預計是次交易所得的淨收益為28億港元。

恒生銀行表示，出售有關股權是為加強監管資本，提升該行符合日後監管規定的能力，是次交易亦為其就興業的投資提供一個變現機會，所得資金將主要用作支持該行的未來業務拓展。

恒生預期，出售該等股份的淨收益將於今年入賬，可增加該集團CET1及一級資本比率約2.3個百分點；於去年6月底，該行此兩項資本比率均為11.8%，是次交易預計可令其按《巴塞爾協定三》最終基準計算的備考CET1增加4.1個百分點，去年6月底有關備考CET1約9.4%。

恒生公布今次交易前該行持有興業10.87%，交易完成後尚餘的5.87%，除非把股權售予戰略投資者，否則會有90日的禁售期。該行會就尚餘的興業股權作定期檢討。瑞穗證券亞洲銀行研究主管安彤善估計，恒生將把所餘的股權出售，儘管市場憧憬恒生或會派發特別股息，他則認為恒生未必會增派股息，「好消息就是恒生削減派息的陰霾得以消除」，因為是次出售股權所得，令恒生的CET1高於其估計的11%，恒生又毋須配股集資，是一個理想的方案。

除興業外，恒生於2009年以8億元人民幣入股烟台銀行，現持有烟台15.09%股權。市場亦估計，恒生最終亦將把烟台股權出售。另有分析員預料，今日恒生股價將會上升，但幅度未必如上周受相關傳聞刺激後飆升逾5%般大。恒生昨天收報142.8港元，微跌0.4元（0.28%）。

共收息44億已回本

恒生銀行於2004年以17億元入股興業，之後曾斥資23億元參與供股，但至今累收現金股息達44億港元，單是股息已足以抵銷投資成本，連同今次出售套現所得，回報相當可觀。

自金融海嘯後，監管機構對銀行資本要求提高，令銀行持有其他銀行小量投資成本昂貴，近年多家外資銀行將所持內銀股權出售套現。信行（00998）的外資股東、西班牙對外銀行（BBVA）上月亦將其所持的中信銀行4.9%股權出售，套現131.36億港元。

11 Feb 2015

信報

美國的現狀 馬雲的預言 次級商場應變陣應變

林行止 林行止專欄

美國的現狀 馬雲的預言 次級商場應變陣應變

一、

中國首富或次富馬雲去年在港時「預言」商場將沒落，道理很簡單，以網上購物日趨普及、瀏覽商品遠較方便且「真實性可觀性」不遜於「櫥窗購物」，消費者對店舖的「需求」下降，無處不在的購物商場式微，是不可阻擋的大趨勢！

馬雲這位全球最大購物網站的創辦人，以「先知」的口吻作此「預言」，於包括商場在內的物業市道如火上加油般旺盛的背景下，的確是驚世之論，令人側目甚至震驚！不過，商場黃金時期已過，是「普世」現象並非香港獨有。事實上，第一個（？）親歷並以鏡頭紀錄商場頹敗沒落的，是今年剛四十歲的美國攝影家「和尚擔遮」（Seph Lawless，自言此為「藝名」，其憤世嫉俗挑戰建制之志不難想像，因有斯譯〔譯為「擔遮的和尚」似更佳卻不大像名字〕），他於二○一三年及一四年分別出版一本筆者名之為「美國慘情影集」（亞瑪遜無售，只能於此網站www.sephlawless-shop.com購之）。這兩本「如實紀錄」美國「陰暗面」的影冊，尤其是去年那本《黑色星期五：步入窮途的美國商場》（Black Friday: The Collapse of the American Shopping Mall），攝影家「目睹」而非「預言」美國商場在二○○八年華爾街引爆的金融風暴後慘受痛擊的淒涼情景。

「和尚擔遮」的影集有多幀黑白及彩色「商場如廢墟」的相片，引起業界進而媒界的關注和興趣，紛紛作出相關評論和報道。據商場諮詢顧問公司Davidowitz的同名主席分析，全美一千二百多座商場，約有一半會在十五至二十年內關門大吉，能夠「繼續營業」的，只有那些地點一流賣一流消費品的頂級（first-tier）商場，中低檔商場已無生存空間。

在二○○八年金融風暴後四年，美國有十二座商場關門、六十二座正在「無望地掙扎」；料目前的情況愈趨惡化，因為一如昨天本欄提及，美國百姓這五六年來莫不窮於撙節開支、增加儲蓄，以備不時之需。資料顯示不少港人熟知的大百貨公司如Sears, JCPenney和Macy's以至Radio Shack，均在收縮規模甚至全線結業。昨天本報「國際脈象」版的《網上零售打垮Radio Shack》，一針見血地點出零售店進而商場已陷入困境。一句話，幾乎所有售賣日常用品的商店，都遇上商品可以在網售店輕易買到的不可抗力挑戰。連鎖性大公司關掉不少分店，商場失去「吸引人流的台柱」，以目前的市情又很難覓得長期新租客，「自然死亡」是很自然的。

二、

經濟不景、購物模式劇變之外，「和尚擔遮」還點出一點起碼筆者此前未曾想及的觀察，此為「社交」形態已變，如今人們——當然主要是指購物（或逛商場）生力軍女性—大都傾向通過圖像文字快速清晰且「經濟實惠」的網絡溝通和購買，過往約集姊妹姑嫂行商場飲茶購物閒話家常搬弄是非消磨永晝的生活習尚漸成絕響，亦可說是被科網取代，意味商場作為「社交場所」的功能褪色；加上網購因為選擇更多、價格相宜且遠較方便又能輕易退貨，上網購物已是不可阻擋的時流。在這種情形下，「一般性」商場為消費者唾棄，成為時代進步的犧牲品，便如工廈因工廠外移或結業而遭淘汰一樣，並不意外。

岔開一筆。在六七十年代，當時商場尚未流行，女性的最佳「溝通渠道」是超市。筆者在六十年代末對此有簡略的記述︰「英國沒有麻雀牌，因此，婦女們失去了一個傳遞『不要告訴他人的秘聞』的機會；英國人又不作興串門子，他們以保守著稱，各以己屋為堡壘，若沒有什麼大事，真個是輕易不越雷池半步。但是能言善辯，內幕多多畢竟與女人結不解緣，超級市場因此成了與鄰居碰頭交換情報的唯一機會……排長龍購物，付款時當然亦不可免，就在這些長龍陣裏，三姑六婆喋喋不休，說個不停。

「但是使筆者留下深刻印象的，還是這些三姑六婆和收銀員的對話，她們『賓主』每周碰一次頭，遠遠望去，像是多年老友，但若走近一聽，則她們談話內容十分單調，她們可從『你好嗎？』開始，進而談及天氣—今天和昨天的，甚至是去年此時的……（收香港友聯及台灣遠景的《英倫采風》第一集及天地圖書《閒在心上》）。」

非常明顯，七十年代後商場崛興，其「社交功能」比超市進了一大步。

三、

回說商場市情。中下檔商場可以招攬什麼行業的租客？答案是在商場購物交際功能式微前路茫茫的大環境下，要恢復人頭湧湧的盛況，不是易事；不過，商場不會毫無可為，那些無法網購的東西和服務，商場應致力爭取並與之建立長期關係（比如簽訂長期租約），這應是商場避免結束或改變用途的出路。以南韓的經驗，商場的最大租戶是補習社。據說，首爾的中下檔商場，均見種類繁多的補習學校，它們事實上已成為不少商場的中流砥柱。給下代「最好」的教育，是亨利（Henry—高入息而未富裕）家長的宏願，五花八門的補習社遂應運而開；家長（南韓少有家傭）帶小孩上補習社，不僅可收商場人來人往形成「人潮」之效，學生上課時家長還可聯群結隊逛商場購物或飲茶聊天。補習社確是這類商場最應該爭取的租戶，有了「人潮」，他類商店的生意亦應有起色。

美國的情況又如何？獨立（indie）書店似是未來的大客戶；在電子書已深入民間之際開書店，這確是在大多數人想像之外，然而，據成立於大衰退開始的二○○八年的美國書商協會（ＡＢＡ）二月六日公布的數據，去年新開獨立書店（與出版商或連鎖書店無關）共五十九家，創ＡＢＡ成立以來的新高。ＡＢＡ的公布還列出這些新書店的名稱，顧名思書，它們均為某類書籍的專賣店。

印刷書籍前景不錯，雖然看電子書的人愈來愈多，惟不少仍會買書置之案頭或書架才感「踏實」。事實上，只要做好防水防火防蛀（這是簡易的工作），書籍可「萬古流存」，但電子書可於瞬間化為烏有而網絡上的資料保存期不過五六十年。那意味印刷書刊仍有市場，只要租金合理（？），獨立書店在香港應有可為。不過，最有「可為」的應是「補習社」！

順便一提，網購的流行，商場固然首當其衝，二三流購物地區的街舖亦大受影響，去年七月間物業顧問公司Cushman and Wakefield的報告顯示，銅鑼灣、尖沙咀、旺角甚至中環的商店空置率有不同程度上揚（而且升幅不小），今年的情況亦未見好轉，任何經過這些地區，尤其是北角、銅鑼灣和尖沙咀的人，都會見招租的空置店舖多不勝數。這是購物以至社交模式轉變的必然現象，業界只有「變陣」才能見生機。

11 Feb 2015

信報